全球疫情逐渐好转，工程机械市场开始回暖，销量外热内冷，一直以来，挖掘机销量被视为经济的晴雨表，挖掘机销量的增长往往意味着基建的活跃和投资的强劲。然而，在本应是工程机械销售旺季的3月份，挖掘机销量同比大幅下降，国内销量甚至下降了60%以上。

近日，记者调查发现，挖掘机销量下滑在一定程度上反映了当前疫情影响下基础设施建设延迟的现状，但也与2021年挖掘机销量超高基数、当前需求端资金不足、物流运输不畅导致交货延迟等诸多因素有关。其实挖掘机行业也有一定的周期性。目前“弱周期”信号已经开始出现。但挖掘机市场的短期降温并不能完全代表宏观经济的走弱，市场对后续基建发展仍保持一定信心。

作为经济稳定增长的重要抓手，基础设施投资正日益受到推动。一季度中国多个省份重大项目陆续开工，国务院也要求抓紧释放剩余专项债务额度，以扩大有效投资，稳定经济，尽快形成实物工作量。多位受访者表示，重大项目对基础设施投资的支撑作用将显著增强。虽然目前疫情略有减缓，但整体项目需求只会延后，不会减少。二季度是稳增长的关键窗口，具备实施条件、经济社会效益明显的重大项目将提前加快建设。

挖掘机销量为什么下降？

根据中国工程机械工业协会对26家挖掘机生产企业的统计，3月份挖掘机销售37085台，同比下降53.1%；其中，国内单位26556家，同比下降63.6%；出口10529台，同比增长73.5%。该协会副秘书长吕颖告诉记者，2021年的超高基数叠加疫情影响、物流不畅和交货延迟等因素，使得3月份国内挖掘机销量下滑明显。

“3月是国内挖掘机市场的传统旺季，但2022年的热度明显不及预期。除了需求端资金可用、设备支付恶化等因素外，近期多地疫情导致多个项目停工，开工率下降，销量止跌企稳还需要一段时间。”一位工程机械销售经理说。

这也体现在一些挖掘机品牌的开工数据上。小松官网显示，继2月份同比增速转正后，3月份小松挖掘机在华开机小时数为101.2小时，同比下降16.9%，增速再次出现负增长。

“需求只是被疫情阻断，不会消失。基础设施建设传导到挖掘机销售大约需要1-3个月，因此行业旺季可能会推迟到5、6月份。全年前低后高的逻辑没有变。”上述销售经理认为。

陆颖还指出，挖掘机行业具有明显的周期性。2017-2020年，国内挖掘机销量持续高速发展，同比增速超过10%。2021年3月达到顶峰后，转向股市的趋势逐渐明显。这意味着，在过去几年中，挖掘机销量作为经济“晴雨表”的地位可能会发生变化，它只反映了市场存量的增加，而没有实质性地反映经济形势。

此外，陆莹强调，国内市场需求远未达到顶峰。到2021年底，中国挖掘机保有量已经超过200万台，超过世界其他国家和地区的总和。但从建筑行业总产值对应的挖掘机数量来看，中国每十亿美元拥有挖掘机约428台，仅为日本的32%。还有很大的增长空间。“短期内，行业应从股市中寻求增长，加快数字化、智能化、绿色节能转型，缩短工程机械更新周期。随着中国经济社会的高质量发展，提升传统基础设施、扩大民生工程覆盖面的需求将逐步传导到工程机械行业。”

诸多因素形成基础设施建设的短期制约。

挖掘机销量下滑在基建投资方面备受关注。

在“适度推进基建投资”的政策指引下，2022年被众多研究机构定义为“基建大年”，但目前来看，基建进度并不尽如人意。据Mysteel不完全统计，3月份，全国各地开工项目16740个，环比下降18.2%，总投资近7万亿元。多地开工项目投资额较上月出现不同程度下降，但受疫情影响较小的中西部地区出现明显增长。

财经研究院副院长吴朝明告诉记者，疫情和成本因素可能会制约短期基建投资的回升。疫情一方面影响正常的人流和物流，不利于项目现场运行和物资运输，对基建投资增速形成一定扰动；另一方面，国外投入压力导致国内基础原材料价格居高不下，或从成本和意愿两方面制约基建投资增速。

中国物流信息中心首席经济师陈告诉记者，3月份，物流成本高的企业比例较上月上升7.5个百分点，达到43%，为近10年来的最高水平。上游原材料行业的大中型企业往往采取封闭式管理，生产稳定但运输物流不畅，原材料进入受阻，严重拖慢基础设施建设进度。

3月30-31日，百年建设网调查了230家水泥汽车运输物流企业，发现汽车交付率为50.56%，日均货运量为43.88%，3月平均运价环比上涨9.7%，其中华北市场汽车交付率全国最低，仅为28.8%。据河北省一家建材物流公司介绍，一般情况下，水泥运输物流企业的配送率可以达到70%以上，但目前部分地区的货车司机被隔离在家，或者出于安全考虑不愿意接单。

钢铁运输也是如此。一家钢贸企业负责人表示，受疫情影响，部分钢厂停止出货，公司在吉林、唐山、廊坊等地的钢材配送业务受到影响。3月份公司出货量只有几百吨，2021年同期是几千吨。

对此，近期国家多部门出台文件，要求全力保障货运物流，特别是医疗防疫物资、生活必需品、政府储备物资、邮政快递等民生物资，以及农业、能源、原材料、重点工业品等重要生产资料。

同时，不少受访者普遍对后续基建投资保持较高增速充满信心。吴朝明认为，2022年以来，政策力度加大，提高效率，基建项目早建早建的特征依然明显。一季度基建投资增速预计保持在8%左右。

光大银行金融市场部宏观研究员周告诉我们，基建项目基本属于订单型需求，不会因为短期的疫情而消失，更多的是因为需求的延迟。国内疫情逐渐得到控制后，被抑制的需求会加速释放。

第二季度，各地重大项目建设的消息陆续传出。例如，清明假期后的第一个工作日，河南举行了全省第四次“三个一批”项目建设活动，与第三次活动相比，项目数量进一步扩大。共签约项目560个，开工项目1009个，投产项目785个。已开工项目总投资达到6328亿元。据不完全统计，4月1日至15日，安徽、黑龙江、河南、内蒙古、甘肃、成渝双城经济圈、天津等地宣布开工4500多个重大项目，总投资超过2万亿元。

支持投资的特别债务

同时，作为基础设施投资资金的重要来源，2022年新增地方债的发行和使用正在加快。据了解，2021年底，财政部已经提前下达了2022年新增专项债务金额1.46万亿元，尚有剩余专项债务金额2.35万亿元待下达。

3月29日，国务院常务会议明确要求，抓紧释放剩余专项债务额度，向偿债能力强、项目储备充足的地区倾斜。2021年提前发放的额度5月底前发放，2022年发放的额度9月底前发放。随后，3月31日，国家发改委也要求扎实做好项目前期工作，加大资金、土地等要素保障力度，加快在建项目建设，尽快形成实物工作量。

周指出，国内稳增长政策的提出是为了确保上半年经济运行处于合理区间，地方政府发行专项债券明显提前。要保持“财政政策信号→发行地方债→拨付财政资金→项目开工→形成实物工作量”的传导链条畅通。2022年反复强调要“促进实物工作量的形成”，也就是将大部分资金投入到能尽快开工的项目中，避免因项目准备不足而造成财政资金闲置。

“理论上，资金发放后，可以开工建设，基建投资增速会明显加快。”周对说道。

为进一步加快专项债券的发行和使用，财政部预算司司长、政府债务研究评价中心主任宋启超4月13日在国新办新闻发布会上表示，目前已要求各地及时与省级人大常委会相关工作机构沟通， 尽快履行预算调整等法定程序，尽快将3月底达成的新增政府债务限额按程序分解到市县。 财政部数据显示，截至2022年3月底，各省份已基本组织提前额度发放，累计发放约1.25万亿元，占提前额度的86%，为历史上发放最快的一年。

财政部部长王小龙表示，尽管近期各地疫情呈现点多、面广、多发的特点，但各地都克服困难，加快基础设施项目建设。2022年，专项债券基金支持的项目初期开工率达到75%。

进一步，在已发行的1.25万亿元新增专项债券中，4157亿元用于市政和产业园区基础设施，2316亿元用于交通基础设施，2251亿元用于社会事业，2016亿元用于保障性安居工程，1004亿元用于农林水利，468亿元用于生态保护，251亿元用于能源和城乡冷链等物流基础设施。广东证券首席经济学家罗志恒告诉记者，2022年以来，专项债资金投向更加清晰和优化，对基建的支持力度有所提升。同时，更加注重产业引导，新能源、新基建、生物医药、数字经济成为亮点。一季度基建相关领域投资占比达到61.6%，比2021年全年提高2.3个百分点，这与金融稳定基建有关。

国家发改委投资研究所制度政策室主任吴亚平在接受采访时指出，传统基建仍是基建投资的主体，以改善民生和“稳增长”为主要目标，而新型基建可以连接消费和投资，甚至创造新的消费，具有比较大的乘数效应。因此，适度推进新增基建投资有很好的效果，也是跨周期和逆周期调整的有机结合。关键词：基建、基础设施建设、国内工程新闻、规划投资

吴朝明认为，得益于资金量和质量上升、项目建设推进、施工进度推进等积极因素，预计二季度基建投资增速将继续回升。一方面，2022年各省重大项目比2021年提前1-2个月开工或公布，一季度新开工或在建项目在二季度加速开工的概率较大；另一方面，2022年地方重大项目进度将适度推进，重大项目对基建投资的支撑作用将较往年明显增强。二季度将是稳增长的关键窗口，提前建设具备实施条件、经济社会效益明显的重大项目。（转载请注明见道网www.seetao.com）见道网战略栏目编辑/许生鹏